השערת יעילות השוק
השערת יעילות השוק
Efficient-Market Hypothesis
השערה לפיה לא ניתן להרוויח בשוק ההון, באמצעות מידע כלשהו
השערת יעילות השוק פותחה על ידי יוג'ין פמה, והיא הקנתה לו מועמדות לפרס נובל.
על פי ההשערה, השוק יעיל, ומחירי ניירות הערך הוגנים.
כלומר, בכל רגע נתון המחירים שווים בדיוק לערכם.
נניח כי הערך של מניה של חברה מסויימת הינו 100 ש"ח. הסיבה לכך קשורה לרווחים שצפויה החברה להניב לבעלי המניות שלה.
על פי השערת השוק היעיל, מחיר המניה בכל רגע נתון צריך להיות שווה בדיוק 100 ש"ח.
ההשערה מתחלקת ל- 3 תתי השערות, הנבדלות זו מדו לפי סוג המידע שיש למשקיעים:
יעילות שוק במובן החלש, יעילות שוק במובן החצי חזק ויעילות שוק במובן החזק.
יעילות שוק במובן החלש: טוענת כי לא ניתן להרוויח באמצעות שימוש במידע שהתפרסם בעבר, כגון מחירי המניות בבורסה.
יעילות שוק במובן החצי חזק: טוענת כי לא ניתן להרוויח באמצעות שימוש במידע שהתפרסם בעבר ולא באמצעות מידע ציבורי - כגון דוחות של חברות.
יעילות שוק במובן החזק: טוענת כי לא ניתן להרוויח באמצעות שימוש במידע שהתפרסם בעבר, לא באמצעות מידע ציבורי ולא באמצעות מידע פנים (מידע שידוע רב למנהלי הפירמה).
